透视“中国上市公司价值评选”首批esg获奖上市公司——三大特征凸显esg-三牛注册

esg是近十年来在金融市场上逐渐兴起的一个重要的投资理念和相关的企业行为准则国际上，2020年以来，受新冠肺炎疫情，俄乌冲突，全球经济低迷等因素影响，世界各国面临更加严峻的挑战未来，企业需要承担更多的环境和社会责任，esg正在成为全球金融市场的共同主题国内方面，伴随着中国经济进入高质量发展新阶段，尤其是在双碳目标，共同富裕等国家战略日益凸显的背景下，esg越来越受到各方关注

因此，作为资本市场主流财经媒体，证券时报积极履行社会责任，将中国上市公司价值评价体系中原有的中国上市公司社会责任奖转型升级为中国上市公司esg百强，以评价促改革，以评价促卓越，推动上市公司落实新发展理念，高质量发展要求，实现自身可持续发展。

证券时报esg评价体系是由其智库中国资本市场研究所自主研发的秉承科学，客观，公正的原则，从环境，社会，治理三个维度设置了14个二级指标，43个三级指标和100多个三级指标，采用专业的量化评分体系，对a股公司的esg绩效进行综合评价在此基础上，主办方结合客观评分，自荐评分，投票评分以及专家评审会意见，确定esg百强公司

首届esg中国上市公司100强有以下特点:一是环境，社会，治理三个维度的平均分高于沪深300，第二，esg有质有量2021年，esg报告，可持续发展报告或社会责任报告披露率达到91%，关键指标披露较为完整，均通过自荐报告或esg报告展示了其相关实践，第三，市场表现良好，近三年平均涨幅明显高于沪深300指数

截至8月底，已有1469家a股公司披露了esg报告，占a股公司数量的30.8%，披露率创历史新高作为a股头部企业的代表，沪深300的esg报告披露率从2017年的57%逐步提升至2021年的90.3%，披露意识显著增强

2021年百强公司esg报告披露率达到91%，显著高于a股整体水平，略高于沪深300从时间上看，连续三年和五年披露esg报告的esg百强公司比例分别约为74%和60%，反映出大多数esg百强公司已经积极践行esg发展理念，重视环境保护，社会责任和公司治理，将主营业务发展与esg实践有机结合，通过发布esg报告向资本市场传递可持续发展理念

具体来看，中国中铁，中国铁建等企业已经连续14年披露esg报告，积累了丰富的esg经验。

如中铁集团将提升esg绩效作为推动高质量发展的关键途径，强化各治理主体的esg管理责任，自上而下推进内部esg体系建设一是提高强制披露内容的完整性，根据不遵守则强制披露和解释的原则，结合建筑企业特点，编制了《esg报告重点改进内容清单》，细化了30多项具体要求，并分解到各项业务管理制度中二是突出披露内容的重要性原则，根据利益相关者的反馈和国内外esg领域的热点话题，进一步提高治理等方面的披露透明度，大幅增加制度建设等内容三是进一步提高披露的一致性，大幅增加量化信息和数据的对比，并有大量案例支撑此外，公司积极开展esg凸版的实践经验和理论研究2022年4月，作为主要起草单位编制的《企业esg披露指南》团体标准在北京发布，填补了我国企业esg披露准则领域的空白

据中国资本市场研究院统计，在今年的上市公司价值评估过程中，约90%的esg百强企业提交了自荐报告，其中90.9%的企业已经制定或计划制定esg相关战略目标例如，稳健医疗提出坚定不移地走可持续发展道路，该计划分别比国家二氧化碳排放峰值和碳中和时间表提前3年和10年最近几年来，格林威治通过循环利用资源，使用清洁能源，推进清洁生产等方式推动双碳战略的实施，计划在2030年实现碳中和

esg百强公司的关键指标披露相对充分，均通过自荐报告或esg报告展示其相关做法目前a股公司的环境数据主要是企业主动披露，字数较多，缺乏量化信息，所以披露率相对较低比如a股的温室气体排放总量，能源消费总密度等关键指标的披露率不足10%

相比之下，esg百强企业对关键环境指标的披露较为完整，温室气体排放总量和能源消费总密度的披露率达到40%，且均通过自荐报告或esg报告披露了其环境数据或案例。

例如，晶科科技通过不断向社会输送清洁能源，应对全球资源短缺，缓解气候变化自第一座光伏电站并网以来，该公司已累计清洁电力210亿千瓦时，减少碳排放1750万吨，相当于种植82万棵树

永新股份通过vocs处理设施处理废气，实现达标排放，达标排放浓度远低于行业排放标准，通过新材料的研发和项目的投资，我们与客户合作开发了单料塑料软包装产品，大大提升了塑料包装的回收价值，为减少白色污染做出了积极贡献。

e:业绩整体领先沪深300。

证券时报esg评价体系环境维度主要评价上市公司经营活动对环境的影响，以及因环境违法行为而面临的风险有四个二级指标:资源利用，气候变化，环境管理和环境风险其中，气候变化的平均分最高，为7.07分，在供应链气候风险水平细分指数中表现优异

供应链气候风险水平的指标值在1到4之间该指数根据各地上市公司采购金额和对应的区域气候灾害，综合计算气候灾害对其供应链的影响指数值越低，上市公司供应链面临的气候变化风险越高esg百强公司供应链平均气候风险水平为3.75，指标平均分比a股整体高出40%以上

esg百强公司在环境四个子维度的平均分均领先于沪深300，在环境整体维度的平均分比沪深300高0.89分其中，环境管理分项平均得分为5.45，比沪深300高出0.59，优势最为明显代表性指标包括温室气体排放总量，污染物排放削减率，环保投资金额，环境管理体系认证等许多esg 100强公司在环境管理实践中取得了显著的成绩

例如，cimc披露的报告显示，2021年，vocs和污水排放强度同比下降41.03%和41.01%，其他污染物排放强度基本都有较大幅度下降13家企业通过了能源管理体系认证

根据杭钢股份提供的资料，全资子公司宁波钢铁2021年持续挖掘节能降耗潜力，持续推进环保精细化管理污染物总量得到控制，颗粒物，二氧化硫和氨氮排放量分别比2020年下降26.7%，34.2%和23.8%

供应链是稳定的。

时代esg评价体系的社会维度主要评价上市公司对利益相关者的社会责任，以及因违反安全生产，劳动法等法律法规而面临的风险二级指标有六个:员工，客户，产品，供应链，公益和社会风险其中，客户，公益，社会风险平均得分较高，均在4分以上

在客户细分方面，代表性的指标是市场份额esg百强公司在该细分指数中的平均分比a股整体高出13%，产品市场占有率相对较高，具有竞争力

公益分项包括对外捐赠金额，帮扶建档立卡贫困人口数量，员工参与公益活动时长等，主要体现企业对社会的责任，铁塔品牌集团，新华文轩等企业得分最高

例如，2021年，塔牌集团继续巩固蕉岭县文赋镇，新铺镇新农村建设成果，因地制宜支持当地科教卫生，社区建设等公益事业，充分利用企业用工需求，为当地困难家庭提供就业岗位，减轻建档立卡困难家庭劳动经济负担2021年，在巩固和扩大扶贫成果，助力推动乡村振兴过程中，公司捐款共计3868.7万元

社会风险子项由安全生产罚款占收入比例，安全事件平均影响程度等指标组成esg百强公司在该分项中的平均得分为6，略高于沪深300，是6个分项中得分最高的，反映其安全生产事故较少，社会风险较小

esg百强公司在员工和供应链方面的平均分也高于沪深300，社会总维度的平均分高于沪深300 0.24分。

有许多指标，如工资，培训持续时间，员工满意度，健康和安全等，主要反映企业对员工责任的履行情况esg百强公司在该分项的平均分比沪深300高7%左右，其中中国中铁和国电南瑞名列前茅

比如，中国铁路行业2021年将进一步完善薪酬制度，确保职工收入增长与企业经济效益增长相适应，职工人均收入增长13.7%，公司全面实施关爱员工工程，大力推进普惠服务，开展冬夏送温暖送清凉慰问项目，总金额870.7万元，向公司全体员工发放节日物资1049.3万元，公司加大培训服务力度，全年举办培训班260期，培训1.3万人次。

有前五大供应商占比，前五大客户占比，是否有针对供应商的esg评价政策等指标esg百强公司在上述三个分项指标中的平均得分分别比沪深300高出2%，3.5%和4%，反映出esg百强公司的供应链更加稳定，在识别供应商可能存在的esg风险方面更加积极

高:财务信的质量很高。

证券时报esg评价体系的治理维度主要评价上市公司的公司治理，如治理机制和绩效，以及因违反信息披露办法，公司法等法律法规而面临的风险二级指标有四个:治理结构，股东责任，财务行为和规范，治理风险其中，金融行为和监管治理风险两个子项的平均分较高，均在6分以上

有财务报告审计意见类别，信息披露水平，是否有独立审计委员会等指标在行为和规范分项下esg百强公司2021年年报审计意见均为标准无保留意见，信息披露等级均在b级以上近60%的公司设有独立的审计委员会，财务行为和规范的平均分比a股整体高出20%左右，显示了其在信息披露方面较高的治理水平，其中中国工程国际，中石油等公司排名第一

例如，在深交所2022年7月发布的2021年信息披露考核结果中，入选esg百强的中公国际自2010年以来连续第12年获得最高评级。

治理风险分项，2021年esg百强公司无一发生严重处罚事件，该分项平均分略高于沪深300，面临的治理风险较小。

esg百强公司在治理结构方面的平均分比沪深300高0.1分左右，整体治理维度的平均分略高于沪深300。

治理结构是影响企业绩效的重要因素之一良好的治理结构能有效提高企业绩效，增强企业核心竞争力，实现可持续发展，包括代表性指标如董事会规模，独立董事人数，管理层薪酬与公司平均薪酬相比等长江电力，国电南瑞等企业在该分项得分最高

如2021年，长江电力不断完善董事会构成，补选2名董事，聘请并引进长电国际外部董事1名，建立新能源业务发展激励机制，落实公司高级管理人员薪酬差异化分配要求，根据年度经营业绩考核结果兑现高级管理人员薪酬2021年公司董事会董事15人，独立董事5人，分别比沪深300中位数多6人和2人管理层薪酬与公司平均薪酬之比仅为沪深300的0.38倍

市场表现:连续三年超额收益。

2018年，pri发布的首份针对美国市场的esg和alpha研究报告指出，利用esg因子对发达市场和美国市场的股票或债券进行排名的投资策略可以产生超额收益。

通过对近三年esg 100强公司股票收益的统计发现，2020年，2021年，2022年esg 100强公司的平均涨幅明显高于沪深300指数。

与此同时，很多esg百强公司成为了esg投资基金的重仓股2022年基金中报数据显示，共有26家esg百强公司出现在esg投资基金前十大重仓股中

从持仓基金数量来看，长江电力和比亚迪受到资金青睐，esg投资基金持仓数量超过20只，持有海康威视和伊利股份的esg投资基金数量也超过10只。

从持仓市值来看，比亚迪是esg投资基金第一重仓股，市值24.3亿元，保利发展和海康威视市值均超过10亿元。

从持股变动来看，esg投资基金有沈心，梁爽节能，中国中铁等7只新股，其中沈心持股市值最高，达到5.1亿元，中国船舶，海尔智家，保利发展增持11股，其中中国船舶增持最多，增仓约1104万股。

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