星德胜劳务派遣超标毛利率低，副总履历不清，与德尔玛采销不一-三牛注册

正文:称重金融研究员王馨漪

日前，海通证券被沪股通减持398.52万股，已连续4日被沪股通减持，共计1174.64万股，最新持股1.97亿股，占公司a股总股本的2.04%日前，深交所终止对海通证券保荐的瑞格科技首次公开发行股票并在创业板上市的审核

海通证券保荐的兴德胜科技股份有限公司拟在上交所主板上市公开发行股份数量不超过4，878.18万股，本次发行后公开发行股份占公司总股本的比例不低于25%拟投入9.598亿元募集资金用于年产3000万套无刷电机及控制系统，500万套电池组扩能项目，r&d中心建设项目，有刷电机技术改造项目及补充流动资金

兴德盛实际控制人持股96.30%，2020年分红近1亿元副总裁简历不清楚，净营收增速下滑，吸尘器占比超过85%，毛利率远低于同行平均水平，2019年劳务派遣占比61.73%，经营不规范，与德尔玛有所不同筹集大量资金在盖楼购买设备，资产负债率远超同行，处罚不断

实际控制人个人持股96.30%，2020年突击分红近1亿元副总裁的简历不清楚

公司前身兴德盛股份有限公司成立于2004年11月18日，发起人有三人，分别是尹柯实业，宁波齐静和朱云波日前，公司整体变更成立为股份有限公司该公司董事长兼总经理朱于2004年6月在中国香港设立尹柯实业，但未按规定办理境外投资外汇登记手续日前，国家外汇管理局苏州中心分局向朱发出《苏苏汇稽查处罚2号》及行政处罚决定书，责令其改正，给予警告，并处罚款人民币5万元朱已缴纳前述罚款，并于2021年3月补齐

尹柯实业持有公司股份13，398.08万股，占股份91.83%，为公司控股股东朱持有实业100%的股权，朱的哥哥持有公司0.96%的股权尹柯实业与朱云波于2022年1月7日签署一致行动协议，朱云波将表决权委托给尹柯实业此外，朱为宁波公司的普通合伙人及执行事务合伙人，故朱控制宁波公司3.51%的股份综上所述，朱共控制公司96.30%的股份，是公司的实际控制人值得注意的是，2020年8月18日，公司向当时的唯一股东尹柯实业派发股息9000万元

朱曾在苏州春华吸尘器总厂工作，该厂为苏州二轻工业局所属集体企业，2009年12月29日被撤销xi·陶萍，中国人，拥有美国永久居留权和中专学历2022年2月起任兴德盛副总经理，招股书显示，2005年9月至2015年3月任江苏美的春华电器有限公司车间主任，采购总监..但根据工商资料显示，后者成立于2010年7月28日，解散/终止为独立实体的日期为2014年12月5日曹提前五年为一家非法人公司工作，但几个月后仍为该公司的解散而工作

截至招股说明书签署日，公司直接股东中不存在契约型基金，资产管理计划，信托计划等三类股东，但陈达创鸿穿透后的股东中存在三类股东截至招股说明书签署日，陈达创鸿，财智创赢享有的董事会席位，回购权，股权转让限制等投资者特殊权利处于终止状态若公司未能在联交所完成上市交易，则财智创盈及陈达创鸿股东的所有特别权利条款将自动恢复

截至招股说明书签署日，公司拥有5家全资子公司，公司及子公司拥有4家分公司报告期内，公司与关联方之间存在关联担保，涉及金额1.9亿元

报告期内，公司与朱，朱的近亲属及其控制的企业存在资金往来，2019年和2020年资金往来超过1000万。

净营收增速下滑，吸尘器占比超过85%，毛利率远低于同行平均水平。

兴德盛科技有限公司自成立以来，主要从事微特电机及相关产品的研发，生产和销售公司微特电机及相关产品主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域，并同步向电动工具，园林工具等其他终端应用发展2019年至2021年，公司营业收入分别为10.61亿元，16.51亿元和23.10亿元，2020年和2021年营收分别增长55.67%和39.91%，各期净利润分别为5330.1万元，1.386亿元和1.724亿元，2020年和2021年净利润同比分别增长160.04%和24.39%

各报告期末，公司存货账面价值分别为17530万元，31120万元和34750万元，占同期流动资产的比例分别为27.39%，30.23%和28.57%，主要为原材料，发出商品和库存商品。

报告期内，公司海外收入占主营业务收入的比重分别为20.04%，20.95%和25.69%，海外销售收入占比呈上升趋势公司主要海外销售地区包括马来西亚，美国，印度尼西亚，巴西，越南等这些国家或地区的贸易政策对公司产品的出口销售有一定的影响

报告期内，公司主营业务毛利率分别为16.11%，18.25%，17.28%公司主营业务毛利率低于同行业可比上市公司平均水平，主要是由于各公司产品的应用领域和产品结构存在差异

从整体上看，我国微特电机行业属于劳动密集型和技术密集型，竞争是完全而激烈的微电机行业分化很大大型上市公司由于资金充足，产能大，品牌知名度高，在整个行业发展中处于领先地位，市场份额逐步扩大而大量中小型同质电机厂商只能分享剩余的市场份额，在行业内形成马太效应，推动行业集中度不断提高

公司主要竞争对手中，year 2021财年前三季度实现营业收入14072.1亿日元，税前利润1305.54亿日元，2021年，江森电气控股实现营业收入31.56亿美元，净利润2.51亿美元，2021年，莱克电气实现营业收入79.46亿元，净利润5.03亿元。

同行业可比上市公司中，向明智能的电机产品主要用于制冷，运输车辆等领域，江苏雷利的电机产品主要用于空调，洗衣机，冰箱corel的智能控制电子和电机产品主要应用于烤箱和冰箱等智能家居，办公自动化等领域莱克电气的电机产品与公司类似，主要用于吸尘器等环境清洁电器

2019年劳务派遣占比61.73%，经营不规范，与德尔玛有所不同。

兴德盛是劳动密集型企业各报告期末，公司员工总数分别为2，537人，4，429人和3，950人，员工人数相对较多其中，2019年和2020年登记从业人数分别为971人和2513人，劳务派遣工占比分别为61.73%和43.26%

2019年至2021年，公司员工社保缴费人数分别为554人，1305人，2431人，社保缴费率分别为57.05%，51.93%，61.73%，职工住房公积金缴存比例分别为15.45%，10.87%，13.70%。

2019年至2021年，兴德盛的r&d费用分别为3301.64万元，5183.93万元和6915.41万元，占比分别为3.11%，3.14%和2.99%在报告开始时，兴德盛股份有限公司有一位高级经理，朱，总经理日前，邢德胜任命朱为公司总经理，严，王勇为副总经理，沈力为公司财务总监，为公司董事会秘书日前，严因个人原因辞去公司副总经理职务日前，曹被任命为公司副总经理日前，王勇因个人原因辞去公司副总经理职务

招股书显示，德尔玛是兴德盛的前五大客户之一2021年，广东德尔玛向公司采购电机10882.33万元，占比4.78%

根据德尔玛2022年9月28日发布的注册草案，兴德盛在2020年和2021年分别是德尔玛的第5和第1大供应商，向德尔玛供应电机的金额分别为4239.68万元和10610.37万元，占比分别为3.09%和5.19 21年，两个数据相差271.96万元

筹集大量资金在盖楼购买设备，资产负债率远超同行，处罚不断。

兴德盛的募投项目中，年产3000万套无刷电机及控制系统，500万套电池组为2年项目总投资费用65640万元，其中建设投资58840万元，基础流动资金6807.12万元本项目共计划配置5804台新型设备r&d中心建设项目总投资9355.85万元计划建设r&d中心大楼，主要用于产品研发r&d中心大厦占地1800平方米，总建筑面积5000平方米计划购买418台新硬件设备有刷电机技术改造项目总投资5983.47万元，项目工程主要包括厂房装修和设备改造本项目计划增加168台设备

拟使用募集资金1.5亿元补充公司日常生产经营所需流动资金2020年，公司决定分红9000万元，导致其他应付款余额大幅增加在大规模筹资之前，迫切需要支付大量股息从期末现金及现金等价物余额来看，邢德胜还有大量现金

但从重资产角度来看，各报告期末，兴德胜的流动比率和速动比率低于同行业可比上市公司，资产负债率高于同行业可比上市公司，主要原因是公司未上市，融资渠道较少。

报告期内，邢德胜不断受到行政处罚日前，公司在宁波银行姑苏支行办理跨境贷款，收到欧元贷款498万元，后于2020年4月22日归还该公司因未如实披露实际控制人信息，于2021年3月29日被国家外汇管理局苏州中心分局罚款226万元

日前，苏州工业园区市场监督管理局以使用未经检验的特种设备对该公司罚款3万元。

日前，苏州工业园区消防救援大队向该公司出具了《苏院兴处罚决定书字第0636号》和《行政处罚决定书》，该公司因未按规定取得相应资质，被罚款2000元日前，该公司因未按规定参加年检，被苏州运管处罚款1000元

日前，兴德威存在厂房中间u型间距被占用用于生产，一楼西北侧防火门被拆除，厂房北侧安全出口外部结构作为仓库影响疏散，占用消防车通道，厂房东北侧消火栓无水，建筑面积3000多平方米，未设置自动灭火报警设施等行为苏州公安消防支队吴中区大队问邢德伟

早在2016年和2017年，兴德盛就因涉嫌大气污染物超标或超标排放案，两次被罚款10万元，并因车间废气收集不到位，被下达行政处理通知书。

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