汤臣倍健业绩疲软归因渠道多个单品与洋品牌正面“硬刚”-三牛注册

伴随着防疫措施优化后的健康需求，保健品市场再次受到关注。

作为国内保健品龙头，汤臣倍健股份有限公司经历过很多次上次公司通过线下药店在与安利的竞争中赢得了一席之地这一次，该公司面临更大的挑战

汤臣倍健今年前三季度营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为61.6亿元和14.82亿元，同比变动分别为2.18%和—10.88%。

汤臣倍健的业绩疲软归因于线下渠道的冲击相比之下，同行建和国际的业绩却同比增长原因是线上渠道的兴起导致新的国外品牌抢夺市场份额，同时越来越多的竞争对手涌入内地，公司压力陡增

对此，汤臣倍健梳理了产品线按照品牌划分，主打品牌汤臣倍健确立了三大单品战略健力多的走向还不明朗，life—space是重点打造的新品牌但广告新规是否会影响保健品行业的营销生态，公司和同行是否会受到影响，还有待观察

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业绩疲软或与渠道环境变化有关

按地区划分，汤臣倍健国内业务收入占比超过75%细分到品牌，今年前三季度，主要品牌汤臣倍健，健力多，life—space分别实现营收34.6亿元，10.15亿元，2.53亿元，前两者同比分别下降5.04%，12.15%，只有life—space同比上涨53.33%

对此，汤臣倍健将主要原因归结于渠道公司称，同期线下渠道收入下降3.86%，占国内收入的67.55%，线上渠道收入同比增长3.9%，增速放缓今年12月，在接受机构调研时，公司继续解释线下疫情防控对门店活动产生影响，线上流量生态和平台结构变化导致b2b分销收入同比下降

可是，保健品同行健和国际却交出了逆势上扬的财报。

今年前三季度，建和国际在中国的市场收入为67.87亿元，同比增长5.7%，占同期营业收入的74%与之相对应的是，汤臣倍健同期三大品牌收入合计47.28亿元，同比下滑4.75%

在品牌建设方面，建和国际的主力有合生元，斯维诗等两大品牌在内地互联网平台广泛推广，如微博，小红书等以swish为例，建和国际在财报中称，该品牌在618购物节期间表现强劲，今年前三季度在华销售额增长22.8%

一方面汤臣倍健收入疲软，另一方面同行增速明显公司的症结可能还是和渠道环境的变化有关

华创证券在一份研究报告中指出，国内保健品主要有三大渠道:药店，直销和网上销售汤臣倍健和安利是药店和直销的龙头，但线上的崛起最近几年来已经成为一种趋势2010年线上和药店渠道占比分别为2.9%和50%，2020年已经变为42.7%和20%

渠道环境在变化，竞争对手也在变化汤臣倍健与国外品牌的竞争从美国的安利变成了澳大利亚的健和国际在线渠道的兴起让更多外国投资者看到了机会德国双心，美国健安喜等品牌也纷纷进军电商，试图分一杯羹

多重因素影响下，汤臣倍健主品牌营收不及预期，成本端投入有所增加今年前三季度，公司三大费用均同比上涨，其中，销售成本20.86亿元，同比上升27.27%并且收入和费用的双重压力导致公司净利润大幅下滑

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加强三大单品与国外品牌的良性竞争。

重振主品牌的收入迫在眉睫汤臣倍健的策略是梳理产品线，确定大项

最大的品牌汤臣倍健，品种多，收入贡献最大对此，该公司在12月的调查中披露，已经启动了钙和多种维生素的品牌战略，并继续投资蛋白粉

钙，维生素，蛋白粉是基础产品，汤臣倍健将继续与健和国际旗下的swish竞争。

以复合维生素为例，天猫平台显示，汤臣倍健女士复方每瓶价格约180元，每瓶60片，共90克，同品种甜心的价格是每瓶350元，每瓶120片，共180克。

值得注意的是，与汤臣倍健强化大项的策略不同，斯维诗构建了基础项 创新品类的策略后者推出了多种概念产品，如吸油丸，护肝片，男士活力片，小红莓等，进一步丰富产品端

体力有很多方面，受范畴限制相对较少因为保健食品的上市需要相关部门的审批，通过后的包装上标注着警察机动部队在12月的调查中，汤臣倍健称健力多储备产品申请保健食品批文进展缓慢，时间不确定

life—space是唯一一家收入高增长的公司，主要受益于公司对品牌资源的重视今年前三季度，该品牌线下渠道占比超过70%life—space是益生菌的品牌，该领域的市场领导者是健和国际同期同类品种收入达7.94亿元，同比增长14%

根据天猫的平台，life—space的每包价格在160元左右，每包20袋，共计30克健康国际的合生元益生菌每包200元左右，每包20袋，共40g

品牌和单品确定之后，就是通过营销来吸引客户此前，汤臣倍健和健和国际都请了明星代言，但人群策略却大相径庭前者以明星运动员为主，如姚明，顾爱玲，马龙等后者侧重于女明星，如迪丽热巴，白鹿原和秦岚

今年上半年，汤臣倍健销售费用13.49亿元，同比增长38.47%，其中广告费用4.34亿元同期，建和国际销售成本为22.64亿元，同比上涨13.2%其中成人保健品销售费用8.26亿元，用于广告营销活动6.16亿元

但今年10月，市场监管总局等七部门联合发布《关于进一步规范名人广告代言活动的指导意见》，明确保健食品是名人代言的禁区，不得让名人代言其广告12月，潘粤明因非法代言保健品被罚款营销规则变了，影响有多深，值得继续观察

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