生猪:仔猪价格持续大幅上涨，行业亏损面进一步收窄我们将继续推荐领先的标准2022年5月27日22省市生猪均价15.69/公斤，周涨0.64%，同比下跌15.48%，截至2022年4月，国内能繁母猪存栏4177.3万头，环比下降0.2%，较2021年6月高点下降8.5%截至2022年5月27日，外包仔猪养殖利润47.38元/头，环比增长，自育亏损154.99元/头截至5月27日，二元母猪价格34.54元/公斤，周环比微涨2.55%，同比下跌54.92%截至5月27日，22个省市仔猪价格上涨至37.13元/公斤，周环比上涨9.82%，同比下跌49.27%近期猪价持续上涨:供给端①出栏量逐渐进入下降区间，疫情导致运输受阻，被动压货，③二次育肥屠宰商贩囤货，外购仔猪的情况明显增多，④5月起，广东禁止生猪调运，影响区域供应4月份期间，疫情控制物资需求淡季不淡，目前已临近下半年的密集消费旺季仔猪价格持续大幅上涨，补栏积极性高二元母猪补栏需求环比呈现小幅回暖趋势，反映行业中长期景气预期加强后续市场实际上市生猪数量可能仍有波动，但整体出栏下降趋势不会改变，下半年需求将逐渐回暖，在供给下行的支撑下，价格中枢将高于上半年行业亏损面明显收窄，延缓去产能目前猪价在大部分上市猪企的成本线以下我们认为应该选择资金充裕的龙头企业，重点推荐温氏股份和木元股份建议关注唐人神，聚星农牧，新五丰，奥农生物，天邦股份2)家禽:黄鸡供应端全面支撑，景气反转或临近白鸡父母代存栏量持续减少最近主要是毛鸡和仔鸡价格上涨截至2022年5月27日，主产区均价9.30元/公斤，周环比上涨2.76%，同比上涨1.20%黄鸡方面，截至5月20日，速生鸡，中速鸡，土鸡，乌骨鸡平均价格分别为6.78元/7.59元/8.40元/7.02元/500g，周变化分别为 5.61%/ 6.30%/ 1.20%/—3.44%，同比变化
新冠肺炎疫情抑制了餐馆和家庭对热鲜活禽的消费，但黄鸡行业供应偏紧的格局没有改变，2022q2父母代存栏量继续环比下降预计中期景气将持续，下半年需求大概率回暖形成价格支撑黄鸡板块看好成本控制能力和成长性优秀的行业龙头，白鸡看好养殖优势显著的行业龙头重点推荐:利华股份建议关注:温氏股份，圣农发展，湘嘉股份3)肉牛养殖:2020年9月，国务院办公厅印发《关于推进畜牧业高质量发展的意见》，提出牛羊肉年自给率保持在85%左右的目标行业供需缺口很大关注肉牛养殖业的机遇建议关注杜鹏农牧业
动物保护板块:养殖热潮或趋势上升关注动物保护左侧的布局机会生猪价格持续回暖，预计中期景气或趋势性回暖，动物保护产品需求在困难面前可能出现逆转同时行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会1)疫苗:政策推动疫苗产品市场化发展，2)化学药:饲料禁抗和规模化养殖增加了对高效治疗化学药的需求，新gmp标准显著促进了行业集中度中长期来看，拥有前端研究院联合研发，行业领先的生产工艺能力，优秀的市场化销售能力等全方位优势的行业龙头有望全面盈利重点推荐:中牧股份——市场苗药，化学药支撑逆势高增长，α属性不断得到验证和年轻化同时建议关注:科前生物，瑞普生物，普莱科，生物股份
种业:粮食安全重要性不断提升，关注种业长期布局机会受国际形势和气候因素影响，国际粮食价格持续高位波动，我国粮食安全和种业振兴的重要性持续上升最近几年来，鼓励种业r&d和创新的行业政策密集出台，行业竞争格局有望不断优化未来转基因育种商业化将带来行业扩张，具有长期布局机会，r&d及育种方面具有优势品种和技术优势的行业龙头有望受益建议关注登海种业，泉银高科，大北农，隆平高科
风险:突发疫情或自然灾害，新冠肺炎疫情反复，行业政策执行进度不如预期。
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